小勐拉有多少赌场-"有能力参与问题机构处置!"中投公司董事长彭纯亮相谈业绩,更看重相对收益而非绝对收益

2019-12-25 12:51:23|

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小勐拉有多少赌场,总资产超过9400亿美元的“中国版权局财富基金”中投公司发布了2018年经营业绩“成绩单”。

9月20日,中投公司发布了《中国投资有限公司2018年度报告》(以下简称《年度报告》),并举行了媒体吹风会。新任命的中投公司董事长兼首席执行官彭纯公开露面,并回答了媒体关于中投公司去年经营业绩的提问。

"对包括中投公司在内的国际机构投资者来说,2018年是极具挑战性的一年."彭纯认为,全球经济和金融形势日益严峻和复杂。国际资本市场正经历起伏,风险资产的波动性正在增加。世界主要股票市场正经历十年来最糟糕的一年。摩根士丹利资本国际全球美元股票指数下跌9.4%。海外投资环境越来越严峻,监管政策日益收紧,投资者对优质资产的竞争日益加剧。面对复杂的市场环境,中投谨慎开展各种投资管理活动。

根据年报,中投公司2018年的海外投资净回报率为-2.35%,比当年的业绩基准高出约371个基点。截至2018年底,过去十年累计年化净回报率为6.07%,比十年业绩目标高出约45个基点。在国内股权管理方面,中央汇金17家控股股权机构经营业绩稳定改善,净利润同比增长3.1%。

无论是在2018年还是2019年,全球经济和金融形势都变得越来越复杂。不确定性的增加可能成为未来全球经济和金融市场的新常态,这是对包括中投公司在内的国际机构投资者的一次重大考验。面对严峻复杂的跨境投资环境,中投公司也在调整海外投资策略。逐步降低整体投资组合风险水平和杠杆水平,增加另类投资和直接投资的比重是中投公司的重要对策。

“作为长期投资者,我们重视相对收入多于绝对收入。”

今年4月,交通银行前董事长彭纯成为中投公司董事长兼首席执行官。从一家商业银行回到中投公司担任中国主持人财富基金后,彭纯承认自己感觉非常不同。

“中投作为一个长期投资者,仍然不同于商业银行。在商业银行工作时,投资者希望银行的利润每年都会增加,利润增长率会继续提高。然而,对于长期机构投资者来说,保持年度利润增长非常困难。经营业绩的目标是赢得总体趋势和基准,并更多地关注相对收入而不是绝对收入。这就是为什么董事会要求我们主要关注过去十年的累计年净回报率。”彭纯说。

年报显示,尽管全球股市大幅下跌,但中投公司过去10年海外投资累计年净回报率已达到6.07%,比10年业绩目标高出约45个基点。2018年,中投公司海外投资的净回报率为-2.35%,比当年的业绩基准高出约371个基点。

“从宣布2018年业绩的大规模同行的情况来看,总体情况并不理想,尤其是对以美元为货币的投资机构来说,回报率大多在负区间。”彭纯表示,中投是一家长期机构投资者,单年或短期收益率数据的利与弊并不能反映长期投资机构的长期表现。它不能简单地与表面上的其他投资机构相比,更不用说坚持某个项目和某段时间的投资收益。此外,同行机构还必须考虑投资使命、监管环境、流动性限制、投资组合规模等因素对投资策略的制约,绩效基准的结果不能充分反映投资能力。因此,应该从更深、更全面和更长远的角度来看待长期机构投资者的表现。

中投表示,2017年市场好的时候,许多机构都实现了两位数的回报,中投的表现也不错,但市场将会调整,长期机构投资者的表现需要从长远角度来看。中投公司过去十年的美元年净回报率超过6%,优于许多大型类似机构,如加州公务员养老基金(约5.6%)、韩国投资公司(约5.5%)和淡马锡(约5%)。

截至2018年底,中投公司总资产9406亿美元,净资产8588亿美元,实现平稳适度增长,自成立以来累计国有资本增值13.46%。

外部形势越来越复杂,中投公司逐渐降低了投资组合总杠杆水平。

自今年以来,国际经济和金融的复杂局面没有改善。贸易摩擦、地缘政治和全球宽松政策等风险因素变得更加复杂,并不断加剧。中投公司的海外投资策略也进行了调整。

彭纯说,目前的外国投资环境越来越复杂。

首先,全球保护主义和单边主义加剧,法律、合规和安全等海外业务面临的风险增加。

其次,对跨境投资的监管和审查更加严格。去年,美国通过了外国投资审查和改革立法,扩大了外国投资审查的范围,并加强了对关键技术、关键基础设施和其他领域的投资审查。欧盟还在积极构建外国投资审查的法律框架。德国、英国和其他国家已经修订法律,收紧投资审查。

第三,市场下行风险加大。全球风险资产经历了近10年的上升周期,其估值呈高趋势。最近,国际资本市场的波动性大幅增加,美国股市呈现“过山车”趋势,全球资产价格调整的风险加大。与此同时,同行们正在积累对另类资产的投资,竞争越来越激烈。

“我们仍然面临巨大压力。从短期来看,全球资产价格趋势受到贸易摩擦增加和政策比预期宽松等因素的影响。从中期和长期来看,全球经济增长的支撑因素是不稳定和不确定的。”彭纯说。

面对国际投资环境的日益不确定性,中投公司也在调整其海外投资策略。中投副董事长兼总经理朱为民表示,自2018年以来,该公司逐渐降低了整体投资组合风险水平和杠杆水平。加快“中国视角”投资体系建设,在产业选择方面,重点探索与中国经济转型相关的投资机遇,重点关注先进制造业、tmt、医疗卫生、大消费、大农业等领域;我们将继续增加非公开市场投资,主要是替代投资和直接投资,并计划到2022年底达到50%。

截至2018年12月31日,在中投海外投资组合的分布中,公开市场股票、固定收益、另类资产和现金分别占38.3%、15.2%、44.1%和2.4%。其中,替代投资和直接投资比重同比增长4.8个百分点。

"中央汇金有能力参与处置有问题的金融机构."

自2017年年报以来,中投公司的年报增加了“国内股权管理”一章,介绍了对外界相当神秘的中投公司全资子公司中央汇金公司的年度运营情况。

《年报》显示,截至2018年底,中央汇金直接持有17家金融机构(包括银行、证券公司、保险公司和综合金融机构)的股权,共控制股权资产123万亿元,同比增长6%。中央汇金管理的国有金融资本为4.3万亿元,自成立以来,累计利润和持股是国家投入资本的6.5倍。

近日,中央汇金将作为战略投资者参与恒丰银行改革的消息备受关注。对此,彭纯表示,目前影响中国金融稳定的不确定因素仍然很多,多年积累的金融风险继续暴露。因此,应对和化解金融机构特别是中小金融机构风险的任务更加艰巨。自成立以来,中央汇金通过市场化成功拯救了一批证券和保险公司。在进行注资救助和重组改革的过程中,我们积累了丰富的金融机构管理经验。同时,中央汇金拥有强大的资本优势和实力。参与相关金融机构的风险管理将有助于稳定和提升市场信心。当国家需要时,中央汇金有能力充分发挥自身经验和优势,参与处置金融机构涉及的相关问题,推动金融机构实现“网上修复”。

“中央汇金参与这些任务不会改变公司的市场定位。这实际上是中央汇金“金融机构注资重组平台”在新时期功能的发展和深化,也是承担国家使命与市场化、专业化发展方向相结合的充分体现。彭纯说。

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